連接器行業(yè)，又一家企業(yè)終止IPO了。
繼銘基高科、思索技術(shù)、方向電子等連接器和線束企業(yè)陸續(xù)撤回或終止IPO之后，最近，連接器企業(yè)盛凌電子也主動(dòng)撤回了發(fā)行上市的申請(qǐng)——這也意味著其創(chuàng)業(yè)板IPO進(jìn)程正式終止。
相較于往年，今年隨著IPO審核的標(biāo)準(zhǔn)逐漸嚴(yán)格，不少公司的IPO進(jìn)程均以撤回或終止告終，能夠順利完成上市的寥寥無(wú)幾。1-4月，IPO終止企業(yè)已達(dá)133家，相較于去年同期，飆升了高達(dá)40%。
▲IPO相關(guān)創(chuàng)意圖(來(lái)源：包圖網(wǎng))
不僅如此，僅在端午節(jié)假期前后，就又有5家企業(yè)IPO折戟。
有相關(guān)機(jī)構(gòu)指出，今年以來(lái)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格把關(guān)，IPO收緊趨勢(shì)持續(xù)，不少企業(yè)均選擇了主動(dòng)撤回。通過分析其共性，得出了以下的5個(gè)可能原因：行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間不足、業(yè)績(jī)規(guī)模不達(dá)標(biāo)、分紅不合理、財(cái)務(wù)方面有瑕疵以及科研成績(jī)等。
那么問題來(lái)了，此次盛凌電子的IPO終止，屬于以上五個(gè)原因中的哪一個(gè)呢?
通過盛凌電子的IPO招股書我們可以發(fā)現(xiàn)，盛凌電子的營(yíng)收呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2022年，年?duì)I收達(dá)到3.77億元，2023年的1-6月，營(yíng)收達(dá)1.74億元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較出色。然而，如果和目前已上市的29家連接器企業(yè)相比，盛凌電子的年?duì)I收規(guī)模，仍需要提高到5億元左右，這依然是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。
不過在凈利潤(rùn)層面上，其實(shí)這家連接器企業(yè)過去的表現(xiàn)并不弱，2020年，其凈利潤(rùn)達(dá)到0.33億元、2021年上升到0.53億元，2022年又進(jìn)一步上升到0.71億元，2023年僅上半年，盛凌電子就已獲得0.33億元的凈利潤(rùn)。這樣的成績(jī)甚至要比一些連接器上市公司更為出色。
結(jié)合營(yíng)收占比來(lái)看，盛凌電子主營(yíng)通訊連接器、工業(yè)控制連接器，以及新能源連接器，其中通訊連接器的營(yíng)收占比高達(dá)56.93%。雖然通訊連接器的營(yíng)收占比逐年降低，但截至目前，通訊連接器依然是這家連接器企業(yè)最為核心的業(yè)務(wù)。
▲近年來(lái)盛凌電子的主營(yíng)業(yè)務(wù)(來(lái)源：盛凌電子IPO招股書)
具體到客戶，盛凌電子的收入主要依賴前兩大客戶3M公司和華為，2020年至2023年上半年，來(lái)自二者的合計(jì)收入占比分別為63.79%、63.09%、58.36%、49.79%。然而2023年，隨著5G建設(shè)的放緩，海內(nèi)外不少下游客戶都處于去庫(kù)存的階段，其中就包括了3M。
通訊連接器的整體表現(xiàn)較為低迷，多家連接器上市公司在該領(lǐng)域的營(yíng)收出現(xiàn)了下降。因此，對(duì)于盛凌電子而言，盡快提升其他連接器業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比，減少對(duì)通訊連接器領(lǐng)域的強(qiáng)依賴，是公司能否延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)的重要一步。
▲盛凌電子連接器體系示意圖(來(lái)源：盛凌電子招股書)
從行業(yè)整體的趨勢(shì)，以及盛凌電子的招股書來(lái)看，此次IPO終止更多的是受到大環(huán)境收緊以及通訊領(lǐng)域的波動(dòng)所影響，2023年的營(yíng)收可能有所下滑導(dǎo)致的。但企業(yè)本身的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和趨勢(shì)，依然比較健康。因此，我們也更應(yīng)該理性去看待相關(guān)企業(yè)的IPO進(jìn)程。
連接器企業(yè)成功IPO上市，固然能夠提升知名度和融資能力，但也會(huì)面臨著更高的責(zé)任、義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，如果公司的治理模式和規(guī)范運(yùn)作沒有辦法跟上上市公司的節(jié)奏，只是為了融資而上市，那么其能帶來(lái)的收益也是不可持續(xù)的。選擇不上市的話，也不意味著就完全失去融資機(jī)會(huì)。
在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)中，連接器企業(yè)更需要根據(jù)自身的實(shí)際情況、融資需求和市場(chǎng)環(huán)境去進(jìn)行綜合考量，選擇最適合自己的經(jīng)營(yíng)方式。
對(duì)于IPO上市，隨著審核的收緊，大家也應(yīng)理性看待，連接器企業(yè)如果在未來(lái)有相應(yīng)的計(jì)劃，也應(yīng)盡早調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提前做好準(zhǔn)備。 |
